donderdag 2 januari 2003

AEX 334,83 (+12,10 punten; +3,75%). Open: 323,76. Hoog: 335,95. Laag: 322,39.

NEWSFLASH: UPDATES MACRO-DATA VS

14.30u: weekly jobless claims gestegen met 13.000 naar 403.000. Verwacht was stijging naar 417.000 (volgens First Call; andere prognoses gingen uit van plm. 380.000 a 385.000).
Het vorige cijfer werd bijgesteld van een daling met 60.000 naar 378.000 naar een daling met 48.000 naar 390.000.
Het vierwekelijks voortschrijdend gemiddelde steeg in de afgelopen week van 407.500 naar 418.750.

16.00u: de ISM Manufacturing Index is in december gestegen van 49,2 naar 54,7; verwacht was 50,5. Een uitkomst boven de 50 impliceert een groei van de verwerkende industrie.
De onderliggende prices paid-index (inflatie-indicator) steeg van 55,7 naar 56,9.
Zo steeg de new order index van 49,9 naar 63,3; de production index is gestegen van 54,6 naar 55,6; de new export orders index klom van 49,1 naar 52,2; de import orders index steeg van 53,1 naar 55,3; de employment index verbeterde van 43,8 naar 47,4.

WALL STREET

Wall Street is deze eerste handelsdag van het nieuwe jaar eveneens voortvarend van start gegaan, met dank aan de uitkomst van de ISM-index.

De DJIA wint momenteel 209,8 punten op 8553,43 (+2,52%).

De  Nasdaq Composite staat op een winst van 32,66 punten (+2,45%) op 1368,17.

De S&P 500 noteert 20,41 punten (+2,32%) hoger op 900,23.

UPDATE EURONEXT AMSTERDAM

De AEX had vanmorgen steun op 322/323 en stootte in de middag door de weerstand van 333 en leek even door te zullen stoten naar 338, maar ketste zojuist af op 336.

Dat betekent dat we waarschijnlijk een klein verliesje zullen moeten nemen op onze meest recente posities (2 FTI long op 335,8 en calls AEX jan 330 op 13,80), tenzij er nog een eindsprint uit de kast getoverd wordt (en die kans is nog steeds groot).
Op de vanmorgen ingenomen en reeds afgesloten SMS-trades hebben we een gerealiseerde brutowinst behaald van EUR 2530.

Het eerste jaar van onze REALTIME TRADING SMS-DIENST hebben we afgesloten met een brutowinst van EUR 107.831. Meer info over onze SMS-dienst op onze website.

Later vanavond het volledige marktcommentaar.





AEX 337,26 (+14,53 punten; +4,50%). Open: 323,76. Hoog: 337,26. Laag: 322,39.

MARKTCOMMENTAAR EURONEXT AMSTERDAM

Allereerst de beste wensen voor het Nieuwe Jaar!
Hopelijk is alles gezellig en voorspoedig verlopen en zijn er geen ongelukken gebeurd met vuurwerk. Ondergetekende is in het bezit van al zijn vingers en kan derhalve ongehinderd weer achter het toetsenbord kruipen.

Zoals u hebt kunnen zien aan de slotstand van de AEX, is het jaar 2003 begonnen met een riante winst voor de AEX van 14,53 punten oftewel 4,50%. Nu moeten we daar uiteraard niet meteen allerlei conclusies aan gaan verbinden; het was al te verwachten dat instituten en andere partijen hun portefeuilles weer zouden aanzuiveren aan het begin van het nieuwe jaar, maar of we nu over het gehele jaar bezien flink zullen stijgen staat allerminst vast.
De winst van vandaag is weliswaar mooi meegenomen, maar niets meer dan dat. Alhoewel, als de AEX vrijdag boven de weerstand van 338 weet te klimmen (en te eindigen), dan kunnen we verder de komende dagen naar 350 (via de tussenweerstand echter nog van 342/343).

Met het pessimisme dat hoogtij viert (steeds minder analisten zijn positief over de kansen voor de beurs dit jaar; dit i.t.t. voorgaande jaren) en de druk van de afgelopen weken, achten we de kans groot dat de markt inderdaad de eerste dagen/weken van het jaar nog wel een stuk verder kan klimmen. Positief is dat we niet onder de steun van 313 zijn gezakt in de laatste week van het vorige jaar en dat we vandaag door de weerstand van 333 zijn gebroken.

Verder geldt dat nagenoeg iedereen uit gaat van een oorlog tussen de VS en Irak. Maar wat als er slechts een uiterst hoog en geraffineerd steekspel gespeeld wordt, 'bluffpoker' om het maar op z'n Amerikaans te noemen. Wat als Bush de druk dusdanig hoog opvoert, dat Saddam besluit om zijn hachje te redden door volledig openheid van zaken te geven en dat een oorlog in de allerlaatste seconden voor de start wordt afgeblazen?

Zouden we dan niet een megarally kunnen krijgen?

Voorlopig is het nog niet zover. Voor de maand voorbij is, zullen we al getrakteerd zijn op een reeks jaarcijfers en vooruitzichten. DIE zullen m.n. het sentiment op de korte termijn gaan bepalen, tezamen met de macro-economische cijfers uit de VS.
Vallen zowel de bedrijfsresultaten c.q. de bedrijfsvooruitzichten als de macro-economische cijfers tegen (denk aan tegenvallende cijfers van de weekly jobless claims en de werkgelegenheid, het consumentenvertrouwen, de detailhandelsverkopen, etc.) dan kan er alsnog een nieuwe sell-off volgen met een test van de steun van 303.
Vallen de bedrijfsresultaten en/of de macro-economische cijfers mee, dan kan er een uptick naar 360 a 370 volgen.

Vermoedelijk zullen we een combinatie krijgen van afwisselend positieve en negatieve bedrijfsresultaten en dito macro-economische cijfers oftewel: een volatiele beurs, met vermoedelijk een beweging tussen 303 en 360.

Van belang zijn de economische stimuleringsmaatregelen die president Bush vermoedelijk volgende week dinsdag (7 januari) zal bekendmaken. Het gaat volgens insiders om een pakket met een waarde van plm. USD 300 mrd, vnl. belastingvoordelen voor zowel consumenten als het bedrijfsleven.

Verder hebben we donderdag 9 januari de ECB-vergadering. Of de ECB nu al weer de rente zal verlagen is niet helemaal zeker. Wij denken van niet. De bijna zielig aandoende wanhopige oproep van Duisenberg aan het adres van consumenten om toch vooral te blijven besteden en aan producenten om vooral te blijven investeren, vinden we een beetje raar overkomen. Vooral daar hij kort daarvoor verklaard had dat er helemaal niets aan de hand is met de economie en dat de inflatie dalende is.

Ja hoor meneer Duisenberg, we kunnen eindelijk weer met een gerust hart slapen gaan, nu we weten dat u over ons waakt.

We blijven bij ons voornemen om in de komende uptick te trachten om calls te schrijven (en hier en daar puts te kopen) en een deel van onze aandelenpositie te liquideren. Komt er inderdaad een megarally, dan kunnen we altijd inhaken. Komt er een megadip, dan hebben we in ieder geval de liquide middelen om te bodemvissen en tevens kunnen we de geschreven calls op een lager niveau met winst terugkopen.

Voorzichtig dus de komende dagen en probeer de verleiding te weerstaan om de beschikbare liquide middelen (te vroeg) leeg te kieperen over de beursvloer. Benut de uptick liever om posities af te bouwen straks en/of om calls te schrijven.

We spelen het tot die tijd voorlopig liever op dagbasis dan wel op de zeer korte termijn en dan het liefst met calls en puts op de AEX en FTI-futures (NB: kunnen zeer speculatief zijn).
Onze REALTIME TRADING SMS-DIENST is daar zeer geschikt voor. Wel kunnen uiteraard de resultaten afwijken van de in het verleden behaalde resultaten en van onze eigen resultaten (soms doen we het beter dan de abonnee, soms slechter). Dat kan komen door vertraging tussen het moment van ontvangen van het advies en het moment van de uitvoering van de order, van het aantal opties/futures, van de keus voor hetzij opties hetzij futures of allebei, etc. etc. Soms zijn er veel adviezen op een dag, soms slechts 1 a 2 en soms helemaal niets. Dat hangt van de kansen op de beurs af. Daarbij maakt het niet uit of de beurs naar boven gaat of naar beneden, als er maar beweging is. Verreweg de meeste adviezen zijn gericht op AEX-opties en FTI-futures (elke advies-SMS bevat een combinatie van een AEX- en een FTI-advies) en verreweg de meeste posities worden aan het einde van de dag weer gesloten, tenzij expliciet anders gemeld. Soms komen er ook adviezen voor aandelen voor alsook voor individuele aandelenopties.

Het aantal SMS-abonnees is behoorlijk hard opgelopen het afgelopen jaar. En dat zonder enige reclame (behalve dan op de mailinglijst en op onze eigen site)!

Terug naar de beurs.

Maandag leek de AEX definitief weg te zullen zakken richting 303. De Chicago Purchasing Managers Index bleek in december te zijn gedaald van 54,3 naar 51,3; verwacht was 53,0.
Het enige positieve was dat de onderliggende werkgelegenheidsindex boven de 50 was uitgekomen (50,3 tegen 43,3 in november).

Verder bleken de verkopen van bestaande huizen in november te zijn gedaald met 3,5% van 5,76 mln (herzien van 5,77 mln) op jaarbasis naar 5,56 mln; verwacht was 5,65 mln.

Dinsdag jl. moest de Euronext zonodig als EEN van de weinige beurzen van Europa zonodig open zijn (werkelijk te belachelijk voor woorden) maar bleek de tegenvallende index van het consumentenvertrouwen uit de VS weinig schade meer te kunnen berokkenen. De index bleek te zijn gedaald in december van 84,9 (herzien van 84,1) naar 80,3; verwacht was 85,8.

Heel even hebben we deze week 315 als intraday low gezien. Lager kwam de AEX echter niet meer in de laatste dagen van 2002. Sterker nog, de slotstand van 2002 van 322,73, rond het steunniveau dus, was een hoopgevende uitgangspositie voor het nieuwe jaar.

Vanmorgen ging de AEX dan ook voortvarend van start, maar rond 10.00u kwam er even een kink in de kabel. Na een topje boven 325 zakte de AEX terug naar de low op 322,39 en leek niets een verdere daling in de weg te zullen zitten.

Reden was o.a. de tegenvallende EU Reuters PMI over december, die gedaald was van 49,5 in november naar 48,4 in december. De PMI van Duitsland daalde zelfs van 49,0 naar 46,9. Een teken van economische krimp dus.

De Nederlandse NEVI Purchasing Managers Index bleek in december te zijn gedaald van 47,0 in november naar 46,7; de vierde achtereenvolgende maand van krimp (=uitkomst onder 50).

De dip duurde niet lang. Grote beleggers begaven zich naar de beursvloer (niet meer letterlijk helaas sinds de recente automatisering) en tilden de koersen hoger. Andere beleggers zagen in de uitkomst van de cijfers een extra motivatie voor de ECB om donderdag a.s. dan wel op zeer korte termijn de rente opnieuw te verlagen. Het aantrekken van de Amerikaanse index-futures en het herstellen van de koersen in Duitsland gaven beleggers opnieuw moed om te kopen.

Ander nieuws dat een handje hielp was o.a. het bericht van enkele dagen geleden dat er niet zoveel pensioenfondsen in Nederland meer last hebben van een pensioengat dan wel dat het tekort meevalt na de stijging in de laatste maanden van 2002. Let wel: als de koersen weer flink gaan dalen, kan er opnieuw een probleem ontstaan.

IBM liet weten het gat van diens pensioenfonds te hebben gedicht met geld en aandelen t.w.v. USD 3,95 mrd.

Effectenhuis Sanford Bernstein gaf een upgrade aan Disney (Dow-component) van "marketperform" naar "outperform".

Edgar Meister van de Bundesbank zei dat het Duitse banksysteem "fundamenteel gezond" is en dat er geen sprake is van een crisis. Er is in Duitsland geen sprake van onevenwichtigheden in de onroerendgoedmarkt. Het dieptepunt voor de Duitse financials zou al achter de rug zijn.

Doet ons denken aan Duisenberg en we zijn altijd sceptisch als dit soort figuren met dergelijke uitspraken naar buiten komen. We zijn dan geneigd om juist het tegenovergestelde te denken. Maar, we danken de goede man(nen) wel voor de uptick die de AEX vandaag heeft mogen meemaken.

De AEX was kort voor 11.00u voor de tweede keer opwaarts uitgebroken boven de weerstand van 323 en was rond het middaguur ook boven de weerstand van 328 gekropen. De zijwaartse sessie die volgde werd omgebogen in een nieuwe dip richting 326/325 na de bekendmaking van de tegenvallende weekly jobless claims van 14.30u (m.n. het vierwekelijks voortschrijdend gemiddelde). De hogere Amerikaanse index-futures en de hogere start van Wall Street ondersteunden de koersen.

De echte oppepper kwam om 16.00u met de bekendmaking van de beter dan verwachte ISM-index (zie onze eerdere Newsflash van vanmiddag). De koersen in Amsterdam en in New York vlogen omhoog en de stijging van de AEX kwam met het doorbreken van de weerstand van 333 in een stroomversnelling terecht.

Kort voor 17.00u kwam er een adempauze. De AEX was afgeketst op 336, zakte terug naar 333,45, maar wist er in de laatste 10 minuten alsnog een eindsprint uit te persen. De slotstand lag op 337,26 (+14,53 punten; +4,50%), de hoogste stand van de dag.

Na de rally van vandaag verwachten we dat de AEX morgen na een licht hogere start rond 338 weer zal terugvallen naar 335 a 333. Winstnemingen na een dergelijk dagje zijn niet ongewoon. Indien de Amerikaanse index-futures in de plus weten te blijven en verder weten te stijgen, kan de AEX een nieuwe aanval op de weerstand van 338 inzetten, met als volgend koersdoel 342/343. Calls AEX jan 330 of 340 zijn dan aanbevolen.

Een verdere stijging van de Amerikaanse index-futures kan echter beperkt blijven, omdat de eerste winstwaarschuwing van het jaar al bekend is: Home Depot (Dow-component) kwam nabeurs met de mededeling dat de wpa over het gehele jaar waarschijnlijk zal uitkomen op USD 1,53 a 1,55; de vorige verwachting lag op USD 1,57.

De uitkomst van de Amerikaanse bouwuitgaven van november om 16.00u kan eveneens roet in het eten gooien als het cijfer tegenvalt (er wordt een uitkomst van +0,1% verwacht; vorig +0,3%).

Dreigt de AEX onder de 333 te eindigen, dan kan dat de voorbode zijn voor nieuwe winstnemingen volgende week (puts AEX jan 340 of 330 zijn dan lucratief). We blijven voorlopig echter nog even vnl. aan de zijlijn met onze overige posities tot we meer zicht hebben op de verdere beweging.

WALL STREET

De Dow Jones Industrial Average (DJIA) sloot 265,89 punten hoger op 8.607,52 (+3,19%).

De Nasdaq Composite steeg met 3,69% naar 1.384,85 (+49,34 punten).

De S&P500 won 29,21 punten (+3,32%) op 909,03.

JP Morgan wist met 7,5% te stijgen na de mededeling dat 10 van de 11 verzekeraars bereid zijn om ong. 60% van het verlies van USD 1 mrd van JPM op het faillissement van Enron uit te keren.

AEX: FINANCIELE WAARDEN

ABN AMRO steeg met 3,85% naar EUR 16,18 (+60 cent).
ADVIES: we laten de koers vrolijk stijgen en wachten op een geschikter moment om calls te schrijven op de aandelen. Het aandeel kan stijgen naar EUR 17 a 17,50.

AEGON eindigde 8,08% hoger op EUR 13,25 (+99 cent).
ADVIES: Zoals reeds aanbevolen hebben we rustig aan de zijlijn gewacht tot er meer duidelijkheid was omtrent de richting. Ook hier overwegen we calls te schrijven op de aandelen bij een verdere uptick. Mogelijk dat we dat gaan doen als de koers in de buurt van EUR 14 a 14,50 noteert (calls apr 14).

FORTIS BANK sloot 5,76% hoger op EUR 17,62 (+96 cent).
Volgens de Telegraaf zal de nettowinst EUR 1,65 mrd lager uitvallen over het jaar 2002. De nettowinst valt dan niet hoger uit dan EUR 436 mln (-83% t.o.v. de winst van 2001 ad EUR 2,6 mrd).
ADVIES: dat de koers niet daalde op dit bericht kan komen door het feit dat daling van de nettowinst minder sterk is dan Fortis aanvankelijk had gedacht. De stijging van de beurs in de afgelopen maanden heeft de schade enigszins kunnen beperken.
We wachten ook hier tot de koers weer is uitgestegen om vervolgens calls te schrijven op de aandelen. De koers kan oplopen naar EUR 19 a 19,50 in het gunstige geval.

ING won 4,71% op EUR 16,90 (+76 cent).
ING zou volgens de Italiaanse krant Milano Finanza de Duitse internetbank Entrium (voor bijna 10% in handen van ABN AMRO) willen overnemen.
ADVIES: weet de koers weer boven EUR 17,50 uit te komen, dan kunnen we een verdere stijging verwachten naar EUR 19,00 a 19,50 (interessant voor traders). Ketst het aandeel af op EUR 17,50, dan gaan we onze meeste recentelijk aangeschafte trading-positie van de hand doen.

AEX: OVERIGE HOOFDFONDSEN

AHOLD kreeg er 6,86% bij op EUR 12,93 (+83 cent).
ADVIES: het opwaarts potentieel is vooralsnog beperkt. Na het opveren vanaf EUR 12 a 12,50 (12,02 was de low van vandaag) kan AH maximaal oplopen tot EUR 14, waarna de kans op winstnemingen en een nieuwe dip groot zijn. Geduldig aan de zijlijn wachten om straks opnieuw calls te kunnen schrijven of rond EUR 13,50 a 14,00 winstnemen als u op de recente dips had gekocht.

AKZO steeg met 5,82% naar EUR 31,99.
ADVIES: we achten de kans op een doorbraak van de weerstand rond EUR 34 a 35 momenteel nog niet groot, daar de olieprijzen nog steeds hoog staan. Bij het zakken van de olieprijzen (=hogere kosten) en het stijgen van de dollar kan de koers van AKZ oplopen tot boven EUR 34 a 35. Voorlopig lijkt het verstandiger om in de buurt van EUR 33,50 a 34 tradingposities weer van de hand te doen dan wel calls te schrijven op de aandelen als de weerstand weer te sterk blijkt te zijn en een nieuwe dip naar EUR 29,50 a 30 dreigt te ontstaan.

ASML won 8,04% op EUR 8,60 (+64 cent).
Eerder deze week werd bekend dat de wereldwijde verkoop van halfgeleiders in november is uitgekomen op USD 12,68 mrd (+1,3% t.o.v. oktober). De stijging komt echter vnl. door de toepassingen voor mobiele telefoons; de rest van de markt blijft zwak.
Het eerste kwartaal van 2003 zal hoogstwaarschijnlijk seizoensmatig zwak zijn t.o.v. het traditioneel sterkere 4e kwartaal.
ADVIES: zolang de koers boven de EUR 7,50 noteert, zit ASML in rustiger vaarwater. Zoals reeds gemeld is ons voornemen om in de buurt van EUR 10 weer calls te schrijven dan wel afscheid te nemen van een deel van onze aandelen ASML. Het opwaarts potentieel voor de zeer korte termijn lijkt beperkt en dus laten we (long) callopties even met rust.

BUHRMANN kreeg er 7,93% bij op EUR 4,49.
ADVIES: de koers kan oplopen tot EUR 5,00. Traders adviseren we tussen de huidige koers en EUR 5 weer winst te nemen en even aan de zijlijn af te wachten tot er meer zicht is op het verdere verloop.

HAGEMEYER schreef er 3,62% bij op EUR 7,15.
ADVIES: rond EUR 7,50 ligt er een weerstand. Breekt de koers uit, dan kan er een stijging volgen naar EUR 8,50 a 9,00. Kansen voor traders dus, maar wel afwachten of de weerstand van 7,50 wordt doorbroken.

VAN DER MOOLEN eindigde op EUR 20,90 (+40 cent; +1,95%).
ADVIES: de steun rond EUR 20 bleef ook vandaag intact (low: 20,06). De verwachte/gevreesde daling naar EUR 18 bleef derhalve uit. Wat niet is, kan nog komen en dat geldt ook voor de beoogde short calls apr 20 of 18 die we nog niet aan boord gehaald hebben omdat de steun van EUR 20 het heeft gehouden totnogtoe.

NUMICO sloot 3,75% hoger op EUR 12,45 (+45 cent).
ADVIES: apr 14 puts en short calls apr 12 lijken lucratief te zijn als de koersstijging ten einde loopt. Wij blijven derhalve nog even aan de kant.

PHILIPS vloog omhoog met 8,92% op EUR 18,19 (+1,49 euro).
Kempen & Co heeft advies verhoogd van 'neutral' naar 'add'.
ADVIES: het verwachte dip je was er de afgelopen dagen, de verwachte rebound eveneens (nu gaande). De koers kan oplopen tot EUR 20 in eerste instantie, alwaar het verstandig is om tradingwinsten veilig te stellen. Pas als de koers boven EUR 20 weet te eindigen, is er een vergrote kans op een stijging naar EUR 22,50 a 23,00. Het lijkt waarschijnlijker dat de koers zal afketsen op EUR 20. We zullen dan overwegen om een deel van onze aandelen te sluiten en calls te schrijven.

KONINKLIJKE OLIE won 3,62% op EUR 43,47 (+1,52 euro.
De aanhoudende stakingen in Venezuela zorgen voor een aanhoudende daling van de Amerikaanse olievoorraden en een aanhoudende stijging van de olieprijzen.
ADVIES: in het kader van onze "trading buy" met koersdoel EUR 44 en stoploss EUR 40, adviseren wij om bij een stijging naar EUR 44 de tradingwinst veilig te stellen.

UNILEVER steeg met 2,39% naar EUR 59,95 (+1,40 euro).
ADVIES: Het koersdoel van EUR 58 a 59 is reeds bereikt. We adviseren de traders die op ons advies rond EUR 56 a 57 gekocht hebben om (een deel van) de winst veilig te stellen.
Het volgende koersdoel staat op plm. EUR 62.
.
VNU werd 3,70% duurder op EUR 25,77 (+92 cent).
ADVIES: Op EUR 25 hebben we enkele dagen geleden een plukje beschouwd met koersdoel EUR 27,50 en stoploss van EUR 24,00. Nog even geduld derhalve.

MIDKAP

ASMI kreeg er 9,36% bij op EUR 12,85 (+1,10 euro).
ADVIES: het gevaar van een (verwachte) dip naar EUR 10,00 is voorlopig geweken.
We wachten even tot de koers verder is opgelopen en gaan dan kijken of we calls apr 12 of 14 gaan schrijven. Weerstand ligt er rond EUR 18.

LOKALE MARKT

CAP GEMINI SA is gestegen van EUR 21,70 naar EUR 23,92 (+2,22 euro; +10,23%).
ADVIES: we hadden al voorgenomen om weer in het aandeel te stappen na een dipje onder EUR 25. Zodoende gaan we morgen (vrijdag kijken) of het nog lucratief is om in te stappen.

SLIGRO eindigde 82 cent hoger op EUR 40,82. De omzet is in 2002 met 11% gestegen van EUR 1172 mln naar EUR 1.299 mln (autonoom: 4%; eerste halfjaar: +5%)
Fortis Bank heeft het buy-advies herhaald met koersdoel EUR 50.
Rabo Securities heeft het buy-advies voor het aandeel Sligro herhaald met koersdoel EUR 48.
Van Lanschot Bankiers herhaalde het "accumulate"-advies met koersdoel EUR 55.
ADVIES: op 1 november jl. aangeraden door ons om te kopen op EUR 35,00. De koers kan oplopen tot EUR 44 a 45, maar we adviseren om al rond het huidige niveau een stuk winst veilig te stellen.  

SLOT

Het eerste commentaar van het nieuwe jaar is een feit.

Welkom op mijn mailinglijst. Dat geldt niet alleen voor iedereen die nieuw is dit jaar, maar vooral ook voor al die abonnees die al jaren op mijn lijst staan en wiens abonnement is verlengd.

Het aantal afhakers vanwege de beurscrisis is op 1 hand te tellen. Dat valt reuzen mee!
Ik had toch meer afhakers verwacht.

Hoe het ook zij, ik wil iedereen bij deze (alsnog/wederom) een gezegend, gelukkig, gezond en zeer voorspoedig 2003 toewensen!

Enne Wijn: waar was je? Ik dacht dat je met Jeff zou langskomen bij mijn ouders voor een borrel? Jammer man!

Met vriendelijke groet,

Rashied Ghauharali.